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煤炭石油:动力煤价格延续跌势 荐 股

2019-12-04 13:54:42来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:动力煤价格延续跌势 荐 股 2018-0 -11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

核心投资策略:18年煤炭去产能任务1.5亿吨,动力煤价格延续跌势焦煤市场整体平稳,焦炭提价空间有限。本周国内焦煤市场呈现分化,高硫主焦煤价格略有松动,现山西吕梁优质主焦煤G85-90,A10,V19-22,S0.7,Y15-18坑口含税现金成交1640元/吨,下游需求方面,本周100万吨、100万吨-200万吨和200万吨以上焦化厂开工率分别为78.50%、80.77%、78.49%,环比分别升0.7 %、降0.07%、降0.28%,焦企开工维持高位,焦化厂焦煤库存781.69万吨,周降24.91万吨,平均可用天数15. 1天,鉴于本周钢价回撤幅度较大,唐山普碳钢坯累计降50元/吨至 700元/吨,成材价格回调20-150元/吨不等,钢厂对于焦炭价格提价抵触情绪较高,山东莱钢永锋二级焦到厂含税价执行1950元/吨,唐山二级冶金焦到厂价1950-2000元/吨,在钢价大幅回调的背景下,焦炭探涨空间有限的背景下,焦化厂逐步放缓了焦煤采购节奏,以消耗库存为主,高硫主焦煤有零星降价,如果后续钢价继续承压整个黑色产业链价格将随之压缩。

动力煤价格延续下跌。本周动力煤价格延续下行走势,鄂尔多斯地区坑口煤价格下跌10-20元/吨,陕西榆林地区坑口价格降幅在5-15元/吨,晋北地区坑口价格下调10-20元/吨不等,本周环渤海动力煤价格指数收于57 元/吨,环比下行1元/吨。环渤海现货指数5500大卡689元/吨,环比下行 6元/吨,坑口、港口价格都有不同程度下调,年后各地煤矿陆续复工,生产意愿较强,当下下游贸易商采购方面看跌氛围较浓。

本周下游需求略有复苏,工业企业逐步恢复开工,6大电企日均耗煤66. 0万吨,周升1 .8 万吨,快速接近节前80万吨的平均日耗,截止 月9日,沿海六大电厂库存合计1 0.5万吨,周降24. 9吨;库存可用天数20.07天,周降5.75,仍在安全水平内,短期动力煤价格弱势难改。

两会公布18年去产能任务1.5亿吨。 月5日发布的政府工作报告指出中国计划在2018年削减煤炭产能1.5亿吨,同时国家发改委副主任宁吉喆指出:“将按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则,鼓励钢铁、煤炭、电力企业兼并重组,尽快形成一批具有较强竞争力的骨干企业集团,优化结构布局。”18年煤炭行业国企改革有望提速。

推荐布局焦煤西山煤电,动力煤陕西煤业,中国神华。

风险提示:产能快速投放,发改委限价

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