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钢铁:钢价低位震荡 关注个股机会

2019-10-09 16:47:38来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价低位震荡 关注个股机会 2011-06-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢价低位震荡,关注个股机会wind钢铁指数上涨 .85%,跑输沪深 00指数0.8 个百分点,跑输上证综合指数0.06个百分点。涨幅前五:三钢闽光、西宁特钢、法尔胜、凌钢股份、八一钢铁;涨幅后五:恒星科技、济南钢铁、鼎泰新材、太钢不锈。本周国内钢价普遍下跌,下跌幅度放大。下游行业增速放缓,钢铁需求走弱,而钢厂粗钢产量一直维持高位,产需矛盾十分突出;钢铁行业景气度下降,港口铁矿石库存处于历史高位,外矿价格弱势下跌。央票利率继续上升,不过经济增速放缓,PMI降至近11个月新低,政策进一步紧缩的概率较小。保障房建设融资渠道打开,三季度保障房开工将扩大,对钢市的提振效果将逐步显现。预计下周钢价将小幅震荡,重点关注高业绩、低估值的公司。

投资组合:西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴。

原料:原材料市场弱势下跌国内铁精粉均价1145元/吨,本周下跌6元/吨;青岛港口现货铁矿石1 05元/吨,周环比下跌10元/吨;印度矿CFR为177美元/吨,跌4美元/吨;邢台主焦煤1490元/吨,与上周持平;二级冶金焦均价20 元/吨,本周下跌11元/吨;唐山废钢 00元/吨,本周大跌80元/吨;唐山方坯4280元/吨,本周大跌90元/吨。

钢价:长材价格走势更弱国内钢价综合指数为174.5,周环比下跌1.1 %,其中长材价格指数下跌1.29%,扁平材价格指数下跌0.92%,分别收于198.6、151.2。6月24日螺纹钢主力合约1110收盘价为47 1元/吨,与上周持平;结算价为47 1,环比下跌16元/吨,。

螺纹钢期现货价差为1元/吨。6月21日,沙钢出台6月下旬建材价格政策,螺纹钢和高线价格下调80元/吨。本周国内钢市继续下跌,跌幅有放大趋势。近期全国大部分城市均出现强降雨天气,终端采购积极性大大削弱。周四钢材现货价格跌幅有所收窄,市场行情愈加纠结。受各方面因素综合影响,市场下行风险仍存。

盈利:长材毛利降幅增大原材料价格弱势下跌,但钢材价格跌幅放大,尤其长材价格降幅更大。目前,螺纹钢毛利400元/吨左右,线材毛利 15元/吨左右;热卷毛利45元/吨左右;中厚板毛利85元/吨左右;冷轧板亏损148元/吨左右;镀锌板则亏损27元/吨左右。

社会库存:库存继续小幅下降本周末社会库存为14 1.75万吨,周环比下降0.1 %,库存仅下降2万吨左右。

螺纹钢、热卷和冷轧库存都止跌转升,线材库存降幅有所增大。社会总库存同比下降8. 9%,市场利率屡创新高,资金面持续偏紧;下游需求继续走弱,钢铁产量维持高位。库存压力短期难有太大改善,预计社会库存将总体保持稳定。

风险提示:需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。

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